Бюджетная и кредитно-денежная политика

Бюджетная и кредитно-денежная политика

О бюджетной и кредитно-денежной политике на макроэкономическом уровне, причинах, последствиях.

Макроэкономическая стабильность

В основе макроэкономической стабильности лежит разумная бюджетная политика. Ставки налогов и масштабы государственных расходов влияют и на состояние платежного баланса, и на уровень инфляции, т.к. последняя зависит от способа финансирования этих расходов. Бюджетная политика в развивающихся странах в значительной мере определяет финансовую политику. Отсутствие во многих из них высокоразвитого рынка капитала ограничивает самостоятельное значение финансовой политики как инструмента кредитного контроля, регулирования предельного уровня банковского процента и изменений резервных требований. Эффективность финансовой политики во многом зависит от степени самостоятельности центрального банка: во многих случаях последним возможным источником финансирования становится денежная эмиссия, и если центральный банк вынуждают финансировать крупный бюджетный дефицит, то он теряет контроль над инфляцией за счет ограничительной денежной политики.


Важнейшую роль играет также способ дефицитного финансирования. Если масштабы эмиссии, связанной с финансированием дефицита, превышают потребность в наличности, то это вызывает рост цен. Обесценивая деньги, инфляция приводит к снижению жизненного уровня – так называемый "инфляционный налог". Правда, этот эффект не носит долгосрочного характера и по мере нарастания инфляционных тенденций ослабевает: чем дольше существует инфляция, тем сильнее стремление экономических агентов избавиться от не приносящих дохода денежных средств, "облагаемых" вышеназванным налогом. Более того, если из-за задержек в сборе налогов обесцениваются одновременно и налоговые поступления, то нарастает бюджетный дефицит, что порождает необходимость ускоренной денежной эмиссии и дает новый толчок инфляции. Поэтому в процессе ее развития на определенной точке происходит снижение инфляционного налога. 

Если для финансирования бюджетного дефицита прибегают к крупномасштабным внутренним займам, то может произойти повышение нормы процента, что подрывает развитие частного сектора. Накопление внутреннего долга имеет свои пределы: на определенном этапе население уже не желает финансировать внутренние займы или соглашается на это лишь при повышенной ставке процента. В результате возрастают расходы по обслуживанию долга, как это случилось в Аргентине и Бразилии, в 90-е годы в России. В конечном счете, бюджетный дефицит можно уменьшить лишь путем сокращения расходов или путем увеличения налогов. В остальных случаях неизбежным становится инфляционное дефицитное финансирование.

Инфляция и рост

Добиться длительного экономического роста могут страны с различными темпами инфляции. Однако высокие и непостоянные темпы инфляции (а высокие темпы, как правило, непостоянны), обычно способствуют замедлению роста, т.к. из-за этого в экономике создается атмосфера нестабильности из-за перекосов в сравнительном уровне цен и отвлечения ресурсов. Инфляция вызывает частую корректировку цен, что затушевывает информацию, заключенную в сравнительных ценах. Внимание предпринимателей переключается с производства и капиталовложений на краткосрочные финансовые вопросы. Экономическому росту препятствуют также перекосы в уровнях цен ключевых товаров – нормы процента и реального обменного курса. Нейтрализующий эффект инфляции (т.е. рост сравнительных цен лишь в масштабах, необходимых для восстановления нарушенного равновесия) может быть в полной мере использован лишь когда невысоки существующие и ожидаемые темпы инфляции.

В результате инфляции усиливается дифференциация доходов, т.е. ущемленными оказываются, в первую очередь, интересы наиболее бедных слоев населения: они держат в виде наличности большую, чем другие группы, долю своих накоплений. Сильная инфляция приводит к непроизводительному "разбуханию" финансовой системы. Возрастает стремление населения защитить стоимость своего имущества, и потребность в финансовых услугах посреднического характера увеличивается. Разрастанию банков способствует также возможность уловить часть инфляционного налога, приходящуюся на беспроцентные вклады.
Кредитование. Сколько россияне должны банкам?

В должниках у банков на сегодняшний день ходит примерно 60 миллионов людей

  • 13 августа 2014
  • 1072
Ипотека в России и за рубежом: какими бывают ставки

Если проводить сравнительный анализ стоимости квадратного метра площади, процентных ставок по ипотеке и размера средней заработной платы у нас в стране и в странах Западной Европы, то факты будут перевешивать в пользу Европы.

  • 22 июля 2013
  • 1562
Минэкономразвития напугал ростом инфляции

Обнародован прогноз министерства: инфляция удвоится

  • 15 июля 2013
  • 261
Инфляция: надувные деньги

Сейчас любят много говорить об инфляции – и в связи с мировым экономическим кризисом, и в связи с корректировкой бюджета, даже изменения в экономическом законодательстве, в банковской сфере, строятся с учетом инфляции. Но каждый ли зритель новостей правильно понимает, что это такое? Давайте разберемся – что такое инфляция и почему она возникает?

  • 10 июля 2013
  • 551
Есть ли смысл досрочного погашения ипотеки?

Оправдано ли такое желание, и можно ли из него извлечь выгоду?

  • 7 июня 2012
  • 3559
Памятка для начинающего инвестора

О том, с чего начать новичку в области инвестирования, о рисках и стратегии

  • 5 апреля 2012
  • 995